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任泽平:2019中国独角兽报告

2019-08-04 20:31

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 任泽平、连一席、谢嘉琪

  导读

  独角兽企业代表着新经济的活力,行业的大趋势,国家的竞争力。2018年全球资本市场风起云涌,独角兽势力大洗牌。有些独角兽融资困难,光环不再;有些独角兽却获得资本追捧,大放异彩;有些甚至大有超越老牌互联网企业之势。

  继《中国独角兽报告:2018》轰动市场之后,2019年独角兽榜单有哪些重大变化?透露出哪些科技趋势和投资机会?

任泽平:2019中国独角兽报告

  目录

  1   全球独角兽

  1.1   中美比重提升,但中国新生增速首次低于美国

  1.2   高新科技企业比重加大

  2   中国独角兽

  2.1   地域分布:北京保持领先,政策支持下新一线城市独角兽发展迅速

  2.2   商业模式:为完善生态布局,巨头带动作用加强,ATD代替BAT

  2.3   行业分布:互联网、高端制造和高新科技的集中地

  2.4   变现:上市变现频繁,然现实情况不达预期

  3   挑战与建议

  3.1   亟待解决的三大问题:科技含量不高、企业运营持续性不强、诞生地局限

  3.2   建议

  正文

  1、全球独角兽

  距2013年美国著名CowboyVenture投资人Aileen Lee提出“独角兽”概念已经六年,全球成立时间短(不超过10年)、发展迅速(估值超过10亿美元)的新生态公司,诞生速度不断加快,逐渐成为衡量一个国家和地区新经济活跃程度的指标。作为全球最大的两大经济体,中美两国无疑成为孕育独角兽的最佳地。

  1.1  中美比重提升,遥遥领先,但中国新生增速首次低于美国

  全球独角兽数量创新高,中美比重持续提升。据IC Insight数据统计显示,2013年至2018年12月31日,全球独角兽总数达到313家。按地域划分,同期对比,排名前五国家名次不变,依次为美国、中国(包括中国香港)、英国、印度和韩国,数量分别为151家、88家、15家、14家、7家。从占比来看,中美两国依然引领全球独角兽且影响力加强,全球占比76.3%,较2017年同期占比提升0.4个百分点。

任泽平:2019中国独角兽报告

任泽平:2019中国独角兽报告

  中美霸占超级独角兽,占比超八成。按定义,在独角兽的基础上,估值超过100亿美元的初创企业被称作超级独角兽。基于此,2018年全球共有22家企业被列入阵营,其中,蚂蚁金服以高达1500亿美元估值排为第一。从国家和地区来看,美国和中国数量最多,分别为12家和7家,占比86.4%,其余为英国、印度和新加坡,数量各为一家。

任泽平:2019中国独角兽报告

  中国独角兽新生数量增速首次低于美国。从新生数量来看,中美两国合计全球占比超七成,保持自2013年以来的优势。2018年,美国新生独角兽数量53家、排为第一;中国新生32家,排为第二。对比新生数量占比和新生数量增速发现,中国首次出现占比下滑和增速低于美国现象,占比28.6%同比下滑5个百分点,与美国新生占比差距从9.2%扩大至18.8%,新生增速45.5%,仅为美国一半。中美独角兽数量差距扩大。

  中国市场金融去杠杆、风口破灭、监管趋严,行业开始“自查”和“淘汰出清”是造成此次差距的重要原因之一。随着2017年国内最热风口加密货币、共享单车等接连破灭,并在例如《私募基金管理人登记须知》、《关于开展2018年私募基金专项检查工作的通知》等严监管背景下,资金端趋于理性,投资人对新生、前景未知的初创企业保持更谨慎态度,更倾向头部成熟企业,从而一定程度上限制了独角兽诞生。

  注:当期独角兽总数=上一期总数+新生数量-上市、兼并收购等退出数量。因此,新生数量不一定等于同比增加数量。

任泽平:2019中国独角兽报告

任泽平:2019中国独角兽报告

  从各国平均估值来看,首先,中国独角兽全球最贵,平均估值59.6亿美元,约为其余国家和地区平均估值2倍。其次,韩国独角兽增长最快,平均估值从29.5亿美元涨至39.3亿美元,主要由于出现三家高估值独角兽,一家为已有的电子商务公司Coupang,另外两家为新生独角兽,分别为外卖配送平台Woowa Brothers和游戏制作公司Bluehole。第三,印度是前十国家中平均估值降低最多国家,平均估值从39.4亿美元降至27.9亿美元,主要由于印度最大独角兽、电子商务行业的Flipkart被沃尔玛收购,收购前估值116亿美元。

任泽平:2019中国独角兽报告

  1.2  高新科技企业比重加大

  新生高新科技企业增多。从行业分布来看,企业主要分布在互联网、高端制造和高新科技这三大类。与上期榜单情况类似,此次前三行业不变,依次为电子商务、工具软件和金融科技,分别为40家、38家、37家。与上期不同的是,三者合计占比下滑较大,降低约10个百分点。主要由于新生独角兽中,以技术为导向的高端制造和高新科技企业增多。2018年全球新生独角兽中,包括新能源汽车、人工智能芯片、机器人、大数据、计算机视觉、云计算等在内的企业共28家,较2017年增长9家,增长近50%。

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